人民日报：调控流动性成管理通胀预期关键

曲阿闲人

继居民消费价格（CPI）涨幅在9月份同比上涨3.6%并创出23个月新高之后，物价走高形势在10月份的势头进一步走强。农业部公布的农产品批发价格指数（以2000年为100）在11月2日达到174.5，菜篮子产品批发价格指数达到174.2，都比9月份上涨3.5个基点。农产品价格上涨推动CPI上行的同时，购进价格指数连续三个月攀升，必须密切关注。

　　输入性通胀推动物价上涨预期

　　认识当前价格形势新变化，有利于管理好通胀预期，促进经济平稳较快增长。

　　当前，输入性通胀作为外部的不确定性因素，现在看来已经变为上升的确定性因素。美国联邦储备委员会已经确认实行新一轮货币量化宽松政策，此举必将进一步推动美元走弱。未来一段时间内，以美元计价的大宗商品包括各种农矿产品价格将进一步抬升。事实上，有色金属包括铜、铝、镍和贵金属黄金价格今年以来都在大幅上涨，黄金期货已经从年初的每盎司1000美元左右上涨到11月3日1354美元。由于美元贬值和国际需求旺盛，有色金属还有进一步上涨的空间。

　　在美元走弱的背景下，加上气候原因造成一些粮食主产区减产，以美元计价的国际农产品期货价格最近上涨势头迅猛。联合国粮食价格指数9月上涨5%，处于2年来最高水平。半年以来，世界小麦和玉米价格上涨了57%，大米和食糖分别上涨了45%和55%。

　　输入性通胀因素对我国经济的传导已经逐步表现出来，购进价格指数从7月以来大幅攀升。中国物流与采购联合会（CFLP）发布的制造业采购经理指数（PMI）数据显示，购进价格指数从7月的阶段性低点50.4%连续三月上涨，8月、9月、10月涨幅分别达到10.1个、4.8个和4.6个百分点。11月1日公布的10月购进价格指数升幅最大，上涨4.6个百分点至69.9%。

　　CPI走高的原因，除了输入性通胀因素影响外，国内也受到自然条件不利和新涨价因素的影响。新涨价因素的影响主要来源于食品价格的上涨和居住价格的上涨，这部分占到CPI同比涨幅的64%。1—9月，食品价格上涨了8.0%，居住类价格也在上涨，食品和居住加在一起，对CPI的推动作用达90%。

　　调控流动性成为管理通胀预期的关键

　　当前，国内需求相对稳定，推动CPI走高的国内需求因素不是很明显。因此，尽管输入性通胀存在着一定的压力，但国内需求稳定，供给有保障，包括我国农产品特别是粮食今年将再获丰收已成定局，将是抑制通胀预期的重要力量。

　　初步统计，占我国粮食产量75%以上的秋粮产量达到1万亿斤以上，为价格稳定奠定了基础。可以预见，尽管目前CPI还有走高的趋势，但我国物价水平总体趋于稳定，物价上涨幅度仍处于温和水平。

　　通胀预期，归根结底是货币问题。中国经济规律研究会副会长陈厚义表示，相对充足的流动性在活跃经济、保障我国经济实现8%以上增速的同时，也为通胀提供了现实的预期。目前，市场流动性M2达到69.64万亿元。为管理好通胀预期，央行除了加强窗口指导外，还对部分银行提高了货币准备金率，并在近日提高银行利率0.25%。

　　当前，必须积极稳妥处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，这既考验宏观调控的能力和水平，又是保障我国经济由回升向好向稳定增长转变的关键。