受全球最大铜消费国中国经济数据不佳,加剧需求前景忧虑,导致周二伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格跌收至每吨6870美元吨。 自2013年2月4日创下8346美元的近期高点之后,期铜价格就一路下跌,4月23日一度跌至6762美元的18个月低点。受此影响,沪铜也从2月4日最高的60510元每吨跌至4月23日的48460元每吨,创近3年新低。 近期铜价下跌,令市场担忧正在做融资铜的贸易商资金链出现断裂风险。此前钢贸商面临资金链断裂的风险已经引发了市场的极大关注,下一个危机可能会爆发在铜贸领域。 铜贸就是贸易商先向银行交付进口电解铜总额20%的保证金,就可以开出90天或180天信用证。一个月后拿到电解铜现货再快速销售,相当于有了一笔60天或150天的短期融资。当信用证即将到期的时候又可以进行新的一笔交易,拆东墙补西墙,甚至用所融得资金投资其他领域赚取利润。 在一般情况下,铜贸企业面需要向银行缴纳20%—30%的保证金;而在铜价下跌情况下,银行将会提高这一保证金比率,或者缩短还款期限。使得一些贸易企业融资成本增加,资金链风险增大,一旦断裂风险发生易传导至银行。据估算,中国高风险铜贸融资规模在500亿—1000亿元的水平,一旦发生资金断链风险,银行业可能产生50亿—300亿的不良贷款。
|